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山推股份出口占比超六成毛利率提升驱动估值修复

2026-11-13 16:26:25 来源：中财网

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CFi.CN讯：数据显示，山推股份2026年前三季度营收123.62亿元、归母净利润10.11亿元，同比分别增长17.87%和19.24%；海外营收77.80亿元，占比达62.93%，同比增长27.31%。毛利率22.27%，同比提升1.74个百分点。

近期机构研报指出，公司正从“产品出海”转向“属地深耕”，巴西子公司、印尼服务保障中心落地，全系新能源机型通过欧盟CE认证，为打开欧洲高端市场铺路。研报认为，海外高毛利业务占比提升是毛利率持续上行的核心驱动力，叠加大马力矿山推土机、纯电宽体矿卡等高端产品放量，竞争力进一步夯实。

研报指出，财务费用率虽因汇兑损失上升，但不影响盈利质量；预计2026—2028年净利复合增速超20%，当前PE仅9倍，显著低于工程机械板块均值，估值修复空间明确。

山推股份出口占比超六成 毛利率提升驱动估值修复