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中财网讯：数据显示，6月制造业PMI升至50.3，非制造业PMI升至50.2，双双站上荣枯线；高技术制造业PMI达53.5，装备制造业PMI为52.5，消费品行业PMI回升至50.2，而基础原材料行业PMI为47.1。新出口订单指数回升至50.1，创年内次高。BCI指数则从50.5降至48.7，大中小企业景气度出现分化，融资环境指数改善至47.9。
一份研报观点认为，当前经济结构性特征延续，高技术制造与传统部门景气差值扩大至4.35，再创近年新高。研报指出，高技术制造业和装备制造持续扩张，得益于AI基础设施投资与亚洲出口形成的共振闭环，新出口订单回暖验证了这一逻辑。研报认为，中型企业受益于成本下降和高端需求拉动，小型企业虽面临压力但整体就业指标仅小幅回调，政策正推动高质量充分就业。建筑业新订单指数改善，融资环境好转，也为需求端稳定提供支撑。价格指数虽回落，但6-7月基数较低，平减指数影响有限。
我们注意到，研报体现的核心是经济向高端制造和出口链条倾斜，这一趋势为相关板块提供了基本面支撑。总结起来，研报侧重点是结构性扩张信号强于总量波动，高端制造出口链在没有出现二阶拐点前，仍具备股价上行动力，投资者可重点关注这一主线带来的机会。
