当前焦点!化工三季报分化明显 龙头与新材料迎修复拐点

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CFi.CN讯：数据显示，2026年前三季度化工行业营收22367亿元、同比增11.8%，归母净利1498亿元、同比增23.3%；但单看三季度，净利环比下滑35.6%，反映下游去库存压力仍存。近期机构研报指出，行业景气修复节奏不一，但中长期供需格局正悄然改善。

研报认为，涤纶长丝、染料、氨纶、聚氨酯等子行业盈利爆发式增长，Q3净利同比最高增长529.8%，主因“反内卷”推动加工差回升、新增产能放缓及下游弹性需求释放。钾肥、磷矿石受益供给收紧，Q1-Q3净利同比大增91.5%和维持高位。电子化学品受AI拉动持续高增，Q3净利同比 27.1%。

研报指出，纯碱、轮胎、农药等短期承压，但高成本产能出清、海外基地布局及政策支持正酝酿反转契机。资本开支放缓叠加双碳约束，为中长期价格中枢上移打下基础。布局方向聚焦两类：一是格局优化的周期龙头，二是绑定AI、半导体等确定性增量的新材料赛道。

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