又到了中旬一揽子宏观经济数据的发布时间。
几个核心数据，一个一个聊聊。然后，再放在一起聊聊。
先说居民部门的存贷款
(相关资料图)
存款
1-6月人民币存款增加17.76万亿元。其中，住户存款+7.58万亿元
1-7月人民币存款增加17.79万亿元。其中，住户存款+6.95万亿元
1-8月人民币存款增加18.99万亿元。其中，住户存款+6.99万亿元
贷款
1-6月住户贷款减少3668亿元，其中，短期贷款-5881亿元，中长期贷款+2212亿元
1-7月住户贷款减少8271亿元，其中，短期贷款-9281亿元，中长期贷款+1010亿元
1-8月住户贷款减少1.03万亿元，其中，短期贷款-1.05万亿元，中长期贷款+188亿元
数据很明晰。
住户部门的存款月度绝对额，在减少；短期贷款的月度绝对额在减少，中长期贷款的月度绝对额在减少
再直接点。大家没存住钱，也不愿意刷信用卡，钱大多都还了房贷。
再说固定资产投资
1-6月，分行业同比还在涨的行业是农林牧渔业、采矿业；制造业内同比还在涨的是纺织业（9.4%）、通用设备制造（1.9%）、铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（24.7%）、电气机械和器材制造业（1.2%）、计算机、通信和其他电子设备制造业（6.5%）
1-7月份，采矿业同比还在涨，农林牧渔业同比降了；制造业内同比还在涨的是纺织业（7.9%）、通用设备制造（1.4%）、铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造（18.7%）、电气机械和器材制造（1.4%）、计算机、通信和其他电子设备制造（7.8%）
1-8月份，采矿业同比还在涨；制造业内同比还在涨的是纺织业（5.4%）、通用设备制造（0.9%）、铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造（16.3%）、电气机械和器材制造（0.8%）、计算机、通信和其他电子设备制造（8.1%）
数据，很明晰——
大基建还在发力，新旧生产力的转换很明显，计算机通讯电子设备制造维持着高增长，宇树和长鑫们，立功了！
再说社零
国家统计局的社零标题——
2026年1-5月社会消费品零售总额增长1.4%
2026年1-6月社会消费品零售总额增长1.3%
2026年1-7月社会消费品零售总额增长1.2%
2026年1-8月社会消费品零售总额增长1.1%
内容说的太多了，标题就能反映出来很多问题
社零的基础是收入，所以看一下居民可支配收入
一季度，居民人均可支配收入12782元，同比名义+4.9%，实际+4.0%；城镇居民人均可支配收入16549元，名义+4.2%，实际+3.2%
上半年，居民人均可支配收入22981元，同比名义增长5.2%，实际增长4.2%；城镇居民人均可支配收入30126元，名义+4.4%，实际+3.4%
数据很清晰，居民收入的增长，都在增长，二季度发力更猛
最后再说房地产
房地产投资
1-6月，房地产开发投资38074亿元，同比-18.0%；其中，住宅投资29300亿元，-17.8%。
1-7月，房地产开发投资43009亿元，同比-19.2%；其中，住宅投资33172亿元，-19.1%
1-8月，房地产开发投资47979亿元，同比-19.9%；其中，住宅投资37017亿元，-19.7%。
房地产销售
1-6月，新建商品房销售面积40140万平米，同比-11.6%；其中住宅销面-12.4%。新建商品房销售额37945亿元，-13.6%；其中住宅销售额-13.7%。
1-7月，新建商品房销售面积45021万平米，同比-11.8%；其中住宅销面-12.7%。新建商品房销售额42718亿元，-13.1%；其中住宅销售额-13.2%。
1-8月份，新建商品房销售面积49880万平米，同比-12.1%；其中住宅销面下降13.0%。新建商品房销售额47470亿元，-13.0%；其中住宅销售额-13.1%
数据，在上面。
房地产投资仍在降；商品房销售面积同比还在降，降幅疑似有扩大的迹象；住宅销售面积降幅有扩大的迹象，但住宅销售额的降幅疑似在收窄
这只说明了一件事，新房的价格涨了
1-8月，二手房交易网签面积54923万平米，同比增长10.6%（同期新建商品住宅销售面积41503万平米，同比-13.0%）
这是房地产中最好的消息！
几个核心数据说完了。
先说一下这几个数据之间的基本逻辑：
居民收入增长→社零增长→投资增长→房地产吃点红利→中长期贷款适度增加
但数据的逻辑，好像出了点问题。
居民收入增长了，但社零的增长好像没那么大，投资呈现了K型分化，传统的大基建仍是投资的主力，新质生产力撑起了投资的大旗；
居民存款减少了，中长期贷款减少了，指向只有一个，业主卖了旧房后直接去还了贷款；
二手房成交量再大，对于房企来说没有意义，对于土地财政来说，也没有意义，只有新房市场繁荣了，土地财政才能维持，房企才能活下去。
最后，其实想说的只有一句话：
时代变了，大人们！
